投资要点:采购模式导致议价能力削弱:国内终端客户基本上不实质性介入玻璃防护屏的采购环节,而由直接客户TP厂家决定,这个采购模式导致公司缺乏与终端客户的直接联系,TP厂家话语权极高。目前TP厂家如欧菲光、TPK等都自己建立了玻璃厂,虽然产能不大,仍需向外采购,但使得其对盖板玻璃的成本结构和利润率了如指掌。最终导致了星星科技这样的盖板玻璃厂商散失了议价能力和空间。尴尬的产能制约了三星等一线客户的开拓公司目前尚未进入三星采购体系。公司目前总产能为5000万片,规模尚不足以吸引并满足一线客户。若激进扩大产能,带来大规模资金需求,面临着是否可以获得一线客户订单的不确定性以及届时行业需求和产能的匹配情况;若不扩大产能,则很有可能无法伴随龙头厂商的成长。由此陷入了“先有蛋还是先有鸡”的尴尬境地。优化客户结构:构筑安全客户结构,确保可持续增长2012年公司的努力初显成效,诺基亚的销售收入贡献降到了五年新低57%,同时国内客户比重不断攀升。公司计划通过一系列举措降低成本并缩短交货周期以满足国内客户需求,优化客户结构。优化客户结构:构筑安全客户结构,确保可持续增长2012年公司的努力初显成效,诺基亚的销售收入贡献降到了五年新低57%,同时国内客户比重不断攀升。公司计划通过一系列举措降低成本并缩短交货周期以满足国内客户需求,优化客户结构。盈利预测与投资建议目前公司经营上面临着议价能力被TP厂家削弱、毛利率持续下滑、客户过度集中、产能规模难吸引国际一流客户等诸多难题。虽然管理层已经采取调整产品结构和客户结构的策略,但短期见效不会明显,尚处于调结构的阵痛期。我们预计公司13、14、15年EPS分别为0.04元、0.20元、0.31元,对应PE分别为309.3、64.9、41.5倍,首次给予公司“中性”评级。
招商基金专户投资经理郭*钰认为,近期市场反弹趋势基本确立,但未来行情如何演绎,还存在不确定性。他表示,目前在投资上主要思路是:保持可进可退的中等仓位,注重投资的确定性,从稳定增长类和成长性的上市公司中寻找投资机会。郭*钰指出,近期市场持续反弹,趋势确立比较明显。从历史经验来看,反弹趋势一旦确立,短期内不会轻易变化。不过,股市的发展依然存在不确定性。目前他重点关注两个方面,一是*策面放松是否出现,二是板块热点能否扩散。“目前反弹较强的板块主要是TMT、文化传媒等板块,银行、有色、地产、煤炭等前周期板块尚未完全启动。如果是大行情,这些板块也会此起彼伏地上涨;如果做最坏的情景分析,市场有可能跌回2300点。”郭*钰说。在这种背景下,郭*钰的投资策略是:仓位保持可进可退的中等水平,注重个股精选。行业上,他认为,最具有确定性机会的是消费品,特别是其中的白酒和医药。目前白酒板块静态估值在23倍左右,若以明年盈利水平计算,板块估值在20倍左右,属偏低水平。医药限价的监管思路正在改变,医药行业中有能力不断推出新产品、营销有专长的公司将获得较好的发展机会。此外,比较关注受到国家*策扶持的一些行业中的成长性上市公司。目前他的调研方向主要是中小盘股票,主要涉及节能环保、新材料等领域。(方红群)
HAUORA是毛利语,健康的意思。HAUORA蜂蜜就是将这种理念融入了蜂蜜产品中,将蜂蜜从新西兰广阔多样的北岛东海岸和地势较低的南岛各处田园采集而来,保持其“最纯净最天然”的属性奉献到消费者的手中。
不知面对这样的檄文,会不会激怒谢霆锋。我觉得会。谢霆锋会不会回应,应该也会。因为就算小谢能原谅张柏芝的助理,小谢家也不会原谅。都说家丑不可外扬,一但外扬就等于撕破脸皮,而一但真的撕破脸皮,那结局基本没有悬念散伙。
部分友也表示,公职人员或者说公务员这类人群最愿意延迟。因为他们上班与不上班不仅工资和涨工资有差别;而且退休后固定的福利待遇和一些先进单位奖金也化为泡影;更不用说在职与不在职的一些权力了。