与缓慢上涨的标普相比，蔚来汽车（NIO）股价近期持续走低，明显走输大盘。截至美东时间年4月19日收盘，股价跌至4.79美元，一度跌破了发行价，总市值跌破50亿的估值目标。股票异动的背后，是蔚来汽车取消建厂引发的诉讼风波，加之国家补贴政策退坡，新能源汽车销售量下滑，令蔚来汽车“屋漏又逢连夜雨”。
在我们分析看来，短期内，取消建厂会造成市值的下滑以及影响计划内的汽车产量下滑。但从长期来看，加强与江淮汽车的合作制造模式，可以最大化控制成本，实现资源配置最优化。仅增加较少投资，即可增加更多的产能，而这些产能能够满足未来2-3年的蔚来产能需求。
一、建工厂计划“流产”是导致最近股价低迷的原因之一
1.取消建厂引起的集体诉讼持续发酵
图1蔚来汽车(NIO)股价走势
数据来源：老虎证券
美东时间3月6日，蔚来在财报中公布将取消于上海嘉定的新工厂建设计划。随后美国罗森等律所发起了集体诉讼，起诉书表示蔚来汽车于年9月11日的登记声明及年9月12日的招股章程有重大虚假或误导性陈述，导致投资者损失，要求相关赔偿的费用。主要是因为招股说明书中，提到的自建厂房计划现在已经取消，这表明了蔚来汽车的在招股说明书中阐述的业务、运营和前景都存在一定的虚假和误导。
截至美东时间年4月19日收盘，蔚来汽车（NIO）股价受取消建厂带来的联动影响，下跌至4.79美元。4月18日收盘，蔚来汽车陆续受到霍华德G史密斯律所和Klein律所的起诉书，集体诉讼事件持续发酵。集体诉讼对蔚来汽车造成了巨大影响，即便蔚来汽车否认了所有指控，但企业形象受损已成定局，股价和市场信心也受到了极大的打击，未来不确定性剧增。
2.取消建厂主要缘于追求效益最大化
蔚来的商业模式主要是以合作制造模式，电池租用，定制化售后服务为主。在汽车合作制造方面，蔚来汽车在年5月和江淮汽车达成了合作制造模式的协议，形成了长期的战略合作关系。
图2蔚来汽车和江淮汽车的战略合作
数据来源：蔚来汽车