传播与文化:络视频 主流之路渐行渐近
、搜狐、奇艺三家视频站对影视剧采取联合采购、联合播出的方式，成为继优酷和土豆合并后第二大影视剧版权采购阵营，意味着视频内容出现"圆桌议价"的局面，有助于版权价格回归理性。曾经面临着版权、带宽带来的高额运营成本的视频站，因此而获得一个难得的窗口期，可以缓解成本压力。但我们认为版权还有下调空间，原因在于独播版权的价格相对于其产出而言，仍然偏高。 络视频公司不再只是渠道，开始向产业上游拓展 中国的络视频之前主要集中于"播放"环节，充当了"管道"。今年以来，视频的自制内容开始向电视台输送，络视频和电视台两者之间的关系已从1.0进化到3.0，络视频进入视听产业主流话语圈，与历来处于强势地位的电视台开始构建对等的合作互动关系，可谓之视频"反哺"电视台。 行业从非理性的资本竞争进入企业的全面运营竞争，壁垒已现 今年行业洗牌加速，并购整合将进一步提高集中度，"3221"阵营形成后，各视频服务商将着力进行内容差异化发展，继而为盈利模式多元化发展打下基础。但广告仍将是主要的盈利模式，受益于中国互联广告的高增长，视频广告未来将持续增长。 变化仍将持续，暂时领跑者有望成为未来领导者 中国络视频行业还没有绝对的领先者，行业仍未破解集体性的盈利难题。在未来一两年内，变化仍将是视频行业不变的主题。基于行业的集中趋势和竞争方向，现有的领先者已经具备在某一方面的强项，未来从它们中崛起行业的领导者将是大概率事件。建议关注美股优酷和A股乐视。 风险分析： 技术换代，企业广告主盈利下滑，宏观经济波动，*策管控。